一、外盤(pán)情況

1、美國(guó)三大股指全線收跌，道指跌 0.13%報(bào) 33700.28 點(diǎn)，標(biāo)普 500 指數(shù)跌 0.39%報(bào) 3949.94 點(diǎn)，納指跌 1.09%報(bào) 11024.51 點(diǎn)。

2、國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX 黃金期貨跌 0.85%報(bào) 1739.5 美元/盎司，COMEX 白銀期貨跌 0.56%報(bào) 20.88 美元/盎司。

3、國(guó)際油價(jià)全線上漲，美油 12 月合約漲 0.17%，報(bào) 80.25 美元/桶。布油明年 1 月合約漲 0.11%，報(bào) 87.72 美元/桶。美油和布油盤(pán)中一度跌幅達(dá) 6%。

4、倫敦基本金屬全線收跌，LME 期銅跌 2.24%報(bào) 7895 美元/噸，LME 期鋅跌 3.79% 報(bào) 2916 美元/噸，LME 期鎳跌 0.97%報(bào) 25140 美元/噸，LME 期鋁跌 2.06%報(bào) 2380 美元/噸，LME 期錫跌 6.02%報(bào) 21300 美元/噸，LME 期鉛跌 2.09%報(bào) 2109 美元/噸。

二、宏觀及產(chǎn)業(yè)

1、央行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)全國(guó)性商業(yè)銀行信貸工作座談會(huì)，要求全力做好穩(wěn)投資促消費(fèi)保民生各項(xiàng)金融服務(wù)，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響行業(yè)群體的信貸支持力度，全力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回穩(wěn)向上。保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，穩(wěn)定房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)貸款、建筑企業(yè)貸款投放，支持個(gè)人住房貸款合理需求，支持開(kāi)發(fā)貸款、信托貸款等存量融資在保證債權(quán)安全的前提下合理展期。

2、央行行長(zhǎng)易綱指出，在加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度同時(shí)，近年來(lái)央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模保持相對(duì)穩(wěn)定。截至今年 9 月末，央行資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模為 40 萬(wàn)億元左右，過(guò)去 5 年平均增長(zhǎng)率為 2.6%。

3、中國(guó) 11 月 LPR 出爐，1 年期 LPR 為 3.65%，5 年期以上 LPR 為 4.3%，均與上月持平，連續(xù)三個(gè)月維持不變。東方金誠(chéng)認(rèn)為，為支持樓市盡快企穩(wěn)回暖，在近期銀行啟動(dòng)新一輪存款利率下調(diào)帶動(dòng)下，年底 5 年期 LPR 報(bào)價(jià)有下調(diào)空間。

三、商品要聞

1、國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)，能源化工品表現(xiàn)疲軟，PTA 跌 2.97%，短纖跌 2.55%， 燃油跌 2.53%，瀝青跌 2.36%，甲醇跌 2.3%。黑色系多數(shù)小幅上漲。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌， 菜油跌 1.94%，豆油跌 1.52%，棕櫚油跌 1.12%。基本金屬多數(shù)收跌，滬鋅跌 2.77%，滬錫跌 1.8%，滬銅跌 1.31%，滬鋁跌 0.68%，滬鉛跌 0.13%，滬鎳跌 0.04%，不銹鋼漲 1.3%。

2、特能源大臣出面否認(rèn)增產(chǎn)消息，并表示，如有需要，沙特隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)一步減產(chǎn)。

3、據(jù) CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ) 12 月加息 50 個(gè)基點(diǎn)至 4.25%-4.50%區(qū)間的概率為 71.1%，加息 75 個(gè)基點(diǎn)的概率為 28.9%；到明年 2 月累計(jì)加息 75 個(gè)基點(diǎn)的概率為33.5%，累計(jì)加息 100 個(gè)基點(diǎn)的概率為 51.2%，累計(jì)加息 125 個(gè)基點(diǎn)的概率為 15.3%。

4、工信部等三部門(mén)：做好大宗原材料保供穩(wěn)價(jià)，完善大宗原材料供給“紅黃藍(lán)”預(yù)警機(jī)制，下達(dá)化肥最低生產(chǎn)計(jì)劃，靈活運(yùn)用國(guó)家儲(chǔ)備開(kāi)展市場(chǎng)調(diào)節(jié)，促進(jìn)價(jià)格運(yùn)行在合理區(qū)間。加快國(guó)內(nèi)（重點(diǎn)）鐵礦石項(xiàng)目建設(shè)，推進(jìn)智能礦山建設(shè)。

5、國(guó)際棉花咨詢(xún)委員會(huì)（ICAC）發(fā)布的 11 月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)，本年度棉花產(chǎn)量仍然很高，與消費(fèi)量基本相匹配，尤其是在各國(guó)消費(fèi)量普遍減少的情況下。全球期末庫(kù)存同比大幅上升，進(jìn)口量和出口量則同比減少。

6、印尼棕櫚油協(xié)會(huì)（GAPKI）：印尼 9 月棕櫚油出口量為 318 萬(wàn)噸，產(chǎn)量增至 499萬(wàn)噸，庫(kù)存降至 403 萬(wàn)噸。印尼 8 月棕櫚油出口量為 433 萬(wàn)噸，產(chǎn)量為 431 萬(wàn)噸，庫(kù)存為 404 萬(wàn)噸。

四、國(guó)內(nèi)主要商品基差

五、國(guó)內(nèi)期貨倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

六、主要觀點(diǎn)及策略分析

宏觀方面，11 月 LPR 報(bào)價(jià)持穩(wěn)，1 年期 LPR 報(bào) 3.65%，上次為 3.65%；5 年期以上品種報(bào) 4.30%，上次為 4.30%。市場(chǎng)對(duì) LPR 利率維持穩(wěn)定已有一定的預(yù)期。央行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)全國(guó)性商業(yè)銀行信貸工作座談會(huì)，全力做好穩(wěn)投資促消費(fèi)保民生各項(xiàng)金融服務(wù)， 加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響行業(yè)群體的信貸支持力度，全力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回穩(wěn)向上。

股指方面，主要指數(shù)低開(kāi)低走，午后跌幅收窄。兩市成交量約 8500 億，出現(xiàn)一定程度下降。北向資金凈流出約 20 億。指數(shù)近期以調(diào)整為主，短期不建議追多操作，前期底部多單持有為主。尚未建倉(cāng)者暫時(shí)觀望。

商品方面，多數(shù)商品出現(xiàn)調(diào)整。近期關(guān)于國(guó)內(nèi)潛在通脹壓力的討論增多，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況及下游市場(chǎng)需求變化。從供給端角度看，農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存普遍處于較低為主，工業(yè)品庫(kù)存壓力較大。短期內(nèi)大宗商品仍有可能慣性下跌，操作上暫時(shí)觀望為主。

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